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第二十八章 君子不立围墙之下

井一男见成甜甜一脸不信的样子，又看了一眼秦少游“成甜甜小姐，秦先生曾经旅游去过日本，他在金融投资方面的造诣远在我之上，能够得到他的点拨，是我三井一男的荣幸，也是在座的福分，不要太过轻视了。我来中国有一年多了，每次看到像成小姐这样来我这里炒期货，又亏完钱离开的样子，心里也不是滋味，好像是我把人家骗过来，搜完钱又把人家赶出去一样。”
三井一男这话说的有点无奈，却也让成甜甜俏脸微微红。对于三井一男的话，知道秦少游底细的叶子苏深以为然。

秦少游见成甜甜有点窘，语重心长的说道：“成经理，我们相识也算是缘分，所以我今天给你一句忠告。你在外贸公司有稳定收入，只要你有足够的耐心，采取稳健的投资策略，比如认购新股或购买中国国家行的国债，一二十年内变成千万富翁也是非常容易的事情。我今天之所以带你过来，就是让你明白一点，期货不是像你这样的人可以玩的。”

秦少游说的很郑重，成甜甜若有所思的点了点头。秦少游该说的都已经说了，他看了一眼自己的手表，期货市场已经开市了。秦少游连忙站起身来道：“走吧，我先帮你把亏损的十五万给拿回来。”

与初级资产，次级资产不同，投资证券，期货市场等金融市场的钱，本身并不会生殖，只是一个财产再分配的问题：看对的赚看错地，看错的送给看对的。所以期货走势是双程道。不是涨就是跌。

期货交易的全过程可以概括为开仓、持仓、平仓或实物交割。

开仓，是指交易新买入或新卖出一定数量的期货合约，例如，你可卖出10手大豆期货合约，当这一笔交易是你地第一次买卖+为开仓交易。在期货市场上，买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。开仓之后尚没有平仓的合约。叫未平仓合约或平仓头寸，也叫持仓。开仓时，买入期货合约后所持有地头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。

如果交易将这份期货合约保留到最后交易日结束，他就必须通过实物交割来了结这笔期货交易。然而，进行实物交割的是少数。大约99％的市场参与都在最后交易日结束之前择机将买入的期出。或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相等、方向相反地期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割地义务。

举例而言，如果你卖出大豆20005月合约10手。那么，你就应在2000年5到期前，买进10手同一个合约来对冲平仓。这样，一开一平，一个交易过程就结束了。这就象财务做帐一样，同一笔资金进出一次，帐就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为就叫平仓。交易开仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割，而一般投机是不会进行实物交割的，就比如秦少游将要进行的买卖。

期货交易在买卖期货合约时，可能盈利，也可能生亏损。那么，从交易自己的角度看，什么样交易是盈利地？什么样的交易是亏损的？举一个例子，比如，你选择了1手大豆合约地买卖。你以吨的价格卖出明年5份交割的1手大豆合约。这时，你所处的交易部位就被称为“空头”部位，你现在可以说你是一位“卖空”或说你卖空1手大豆合约。

当你成为空头时，你有两种选择。一种是一直到合约的期满都保持空头部位，交割时，你在现货市场买入10吨大豆并提交给合如果你能以低于2188元吨的价格买入:反之，你以高于2188元吨的价格买入元吨，购买用于交割的大豆，那么，你将损失500。

你作为空头的另一种选择是，当大豆期货的价格对你有利时，进行对冲平仓。也就是说，如果你是卖方，你就能买入同样一种合约成为买方而平仓。如果这让你迷惑不解，你可想想上面合约期满时你是怎么做的：你从现货市场买入大豆抵补空头地位并将它提交给合约的买方，其实质是一样的。如果你既是空头又是多头，两相互抵销，你便可撤离期货市场了。如果你以2188元吨做空头，然后，又以吨做多头，把原来持有的卖出合约买回来，那么你可赚1300。

三井一男帮秦少游开了一个拥有四十万现金的帐户，这个开户也是有学问的。每个玩期货的人都会面临一个决策：应该建立多大的帐户？一万元够不够？还是五十万元？尽管这看上去很简单，但是根据研究表明，交易帐户的资金大小直接影响到期货交易的成败。事实上，一万元或一万元以下的帐户容易亏损，而五万元以上的帐户才具有比较现实的成功机会。

这是由期货交易的内在风险决定的。最好的专业期货交易商也很少在交易中达到50％以上的准确率，换句话说，大部分成功的半以上的交易中亏损。他们的成功在于，缩减每笔亏损交易的损失并长期持有有利可图的交易，来抵消损失获得帐面增值。一旦理解了这一点，你就能明了为什么少于50000的帐户风险很大，因为这些帐户几乎没有余地来抵抗一系列小的损失，通常这些帐户在盈利*易生之前就已亏完了。

秦少游仔细的浏览了一下现在期货市场地行情。打算就做大豆期货合约。根据秦少游预期，大豆价

能从1900元/吨涨到20/吨，于是他在c的价格合约，并把冒险金额限定为30元。可就在秦少游买入合约之后，市场随即就跌到了1870元的。所以秦少游这笔合约就被止损平仓了。

秦少游舒缓了一口气，停下手中的动作。点上一支烟重重了抽了一口。一旁的成甜甜紧张地问道：“秦先生，情况怎样了？”一旁的三井一男暗地拉了拉成甜甜，示意她不要打算秦少游地思路。

秦少游吐出一口烟圈，对成甜甜笑道：“刚刚做了10手我把止损金额设在了30元，结果每吨亏了30。手为10吨，也就是说。刚才秦少游实际上买卖了100大豆，总金额花费了19万，亏损了3000。

成甜甜得到三井一男的暗示，不再说话了，她身旁的叶子苏虽然不懂。也紧张的手心出汗。这玩意就和赌博一样，是一种不可预知的兴奋。

秦少游弹掉烟灰，在大豆价格从1870/吨涨到1880元/吨的时候。他又买入十手大豆合约。这一次秦少游依旧设置了30元地止损金额。可惜大豆的价格跌到了1850元/吨，秦少游立即对自己地合约进行平仓，再次蒙受了3000元的损失。

虽然三井一男对秦少游有着绝对的信心，能在股票和期货市场轻易打败他，收复山口惠子组长的男人能会弱吗？但是这次，三井一男都莫名其妙的有点手心出汗了。

反观秦少游自己倒是一点都不着急，好整以暇地抽了口烟，喝了口茶，回头还和两女调侃了几句。

叶子苏有点兴奋的问道：“秦先生，又亏拉？”

秦少游汗颜，亏了就亏了，期货市场上最成功的交易商也只能在百分之四十地交易中获利，秦少游也就勉强接近百分之五十，亏了有什么奇怪的？但是叶子苏这个小妮子为什么特别兴奋呢？秦少游感觉到费解。

虽然秦少游在和众人调侃，但是他一直在等，等大豆价格波动达到他预期，因为他相信他的判断。秦少游一直等到大豆价格上涨到吨的时候，这才继续买进了10手，这一次虽然大豆价格也是>.但是一直没有触及到秦少游的止损线，随后一路拔高，达到了2195/吨。虽然比秦少游的预期还少35元/吨，但灭，果断的自行平仓，这一笔交易每吨获利

秦少游等待指令执行完毕，这才放下手中的鼠标，对成甜甜说道：“好了，今天就到这里吧。”

“完事了？”成甜甜疑惑的问道，“秦先生，你究竟是赚了还是亏了？”好家伙，她现在还没看明白是赚是亏。

秦少游非常平淡的回答道：“我总共做了三笔交易。头两笔有小额亏损，总共亏损为60元元/吨。

成甜甜算了一下，苦着脸问道：“我们今天就赚了240？”在她看来，这个秦少游刚才忽悠的蛮厉害，这个三井一男对他也特别推崇，可是做了三笔交易，居然两笔交易亏损，最后才赚了

一旁的三井一男见成甜甜误解了，连忙接口道：“成小姐，你算错了。尽管在三笔中只有一笔有利润，但是最终结果仍然是赢余240/吨，这就相当于24000的实际利润，即240x1010=24000元，因为秦先生买了10手，1手是10。”

“24？”成甜甜惊呼出声，这一反一复相差也太大了.些不敢相信：“就这么简单就赚了24？”尽管经过三井一成甜甜弄明白了盈利的数目，但是她还是有一点不明白：“秦先生，为什么你要做三笔交易呢？而不是一直持仓？”按照成甜甜的理解，如果秦少游在1900元/吨买入，到2195/吨卖出的话吨。那样的话，盈利就是29500，足足高出5500块。

秦少游先是笑而不语，随即拍了拍成甜甜的肩膀道：“成经理，做期货，就当明白一点：君子不立围墙之下。虽然我预期大豆会涨，但是如果我的预料出错，大豆价格在1870元:|那个时候我是卖还是不卖？所以在考虑一笔交易时，其获利的潜力至少必须3于可能的亏损，我们才能够付诸实施。”

秦少游见成甜甜依旧不明白，笑着解释道：“我还是给你讲一则佛家故事，你要是听懂了就知道如何避免不赔钱。”

有一天，佛下山游说佛法，在一家店铺里看到一尊释迦牟尼像，青铜所铸，形体逼真，神态安然，佛大悦。若能带回寺里，开启其佛光，记世供奉，真乃一件幸事，可店铺老板要价5000，，见佛如此钟爱它，更加咬定原价不放。

佛回到寺里对众僧谈起此事，众僧很着急，问佛打算以多少钱买下它。佛说：“500足矣。不止：“那怎么可能？”佛说：“天理犹存，当有办法，万丈红尘，芸芸众生，欲壑难填，得不偿失啊，我佛慈悲，普度众生，当让他仅仅赚到这500！”

“怎样普度他呢？”众僧不解地问。

“让他忏悔。”佛笑答。众僧更不解了。

包括成甜甜在内，叶子苏也感觉到不解，只有三井一男微笑不语，他已经明白了佛祖会让他的弟子如何去做。